现货价格：热轧卷板Q235B4.75mm乐从价格为4070元/吨，环比-10元/吨;天津价格为3990元/吨，环比-10元/吨;上海价格为4080元/吨，环比持平。乐从与天津热卷价差80元/吨;乐从与上海热卷价差-10元/吨;上海与天津热卷价差90元/吨。上海地区卷螺差-50元/吨;冷热价差990元/吨。

成本利润：华北地区国营钢厂热轧卷板成本3884元/吨，利润106元/吨。

产量：截止11月5日，钢联周度数据显示热卷产量326.8万吨，周环比+6万吨，同比-2.3%;冷轧产量82.2万吨，环比+2.4万吨，同比+11.3%。

库存与表需求：热卷总库存环比-10.54万吨至372.9万吨，同比+30.1%;冷轧总库存环比-0.69万吨至142.8万吨，同比+4.7万吨(+3.4%)。热卷表观需求337.4万吨，周环比+1.25万吨，同比-9.98万吨(-2.9%);冷轧表观需求82.8万吨，周环比+2.65万吨，同比+7.02万吨(+9.3%)。

基差：乐从热卷主力合约基差122元/吨，上海热卷主力合约基差132元/吨。

行情预判：板材旺季需求释放，热卷、冷轧表需环比均上升，尤其是冷轧表需明显强于去年同期水平，但产量亦明显回升。唐山限产加严，热卷保持较快降库速度，支持现货走强。国内外制造业PMI持续改善，内外价差回落，新冠疫苗取得新进展，中长期热卷需求仍然有改善空间。盘面大幅拉涨消化一定利多因素，关注4000-4100一线压力位表现。

关键词： 热卷 冷轧